欧央行7月利率决议前瞻：强油价下的政策困境

维持利率不变但信号可能偏鹰

欧洲央行周四公布7月利率决议，存款利率预期维持2.25%不变。最大不确定性在于欧洲央行如何看待近期飙升的能源价格及其对通胀的影响。WTI突破83美元对欧洲央行而言是棘手问题：油价推高通胀但同时也可能抑制经济活动。如何在两者之间做出权衡将成为拉加德新闻发布会的主旋律。

9月加息可能性上升

如果油价持续高企欧洲央行可能不得不在9月加息。目前9月加息25基点的概率约60%在油价飙升后有所上升。服务业通胀仍高位运行工资增长维持强劲。

EUR/USD走向

欧元兑美元目前在1.09上方整理，欧洲央行决议可能成为突破催化剂。若拉加德展现鹰派立场欧元有望突破1.10。