FOMC会议下周来袭，CPI数据强化美联储按兵不动预期

美国联邦公开市场委员会（FOMC）将于6月16日至17日召开货币政策会议。在5月CPI同比增长4.2%的数据公布后，市场预期美联储将继续维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变。这是美联储连续第七次按兵不动，创下1995年以来最长利率稳定期。虽然名义通胀升至三年高位，但核心CPI环比仅增长0.2%，且核心商品价格出现环比下降，这为美联储提供了观望的理由。市场关注的焦点更多集中在美联储主席沃什的会后表态上，投资者希望从中寻找关于未来利率路径的线索。沃什此前多次表示人工智能带来的生产率提升将从长期压制通胀，这一观点令市场对降息周期仍抱有一定期待。但中东能源供应风险仍是通胀前景的最大不确定因素。原油价格受地缘政治溢价支撑维持高位，布伦特原油均价在每桶86美元附近，较2025年的69美元大幅提升。如果能源价格持续走高，通胀可能在更长时间内维持高位，迫使美联储在年底前重新考虑加息选项。掉期市场数据显示，交易员目前定价美联储在12月会议加息的概率约为35%，而年内降息的预期已基本消失。非美货币方面，欧洲央行上周加息25个基点至3.40%后，欧元区滞胀风险上升。日本央行面临日元贬值压力，美元/日元逼近160关口令干预风险加剧。外汇交易者本周重点关注FOMC会议前的市场仓位调整以及美国PPI数据对通胀预期的进一步影响。